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            你了解基金的投資風格嗎?價值VS成長 你選對了嗎?

            2020年12月18日 11:12
            來源: 天天基金

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            【你了解基金的投資風格嗎?價值VS成長 你選對了嗎?】可以說,“基金風格”就是基金特色的直接反映。如果我們關注的基金風格更穩定,那么,我們就能夠更方便地構建起自己的基金組合,在不同的市場環境下爭取較好的整體表現。那么,究竟該如何判斷一只基金的風格,又該如何在不同的市場環境中選擇呢?

              可以說,“基金風格”就是基金特色的直接反映。如果我們關注的基金風格更穩定,那么,我們就能夠更方便地構建起自己的基金組合,在不同的市場環境下爭取較好的整體表現。那么,究竟該如何判斷一只基金的風格,又該如何在不同的市場環境中進行選擇呢?

              基金的投資風格有哪些?

              基金的投資風格與基金經理的投資觀和方法論密切相關。作為一個成熟的基金經理,應該有自己投資體系。這個投資體系,反映到基金上就是基金的風格。投資的流派雖然多,一般而言基金的風格一般可以分為價值風格、成長風格和均衡風格這三種投資風格。

              1、價值風格:是以價值投資為理論基礎,以低估(或合理)的價格買入優質的標的并長期持有。價值投資在標的選擇上,最理想的就是具有護城河的公司。價值投資一般伴隨著長期持有,賺公司長期成長的錢。

              2、成長風格:是以成長股投資為理論基礎。成長股一般是指這樣一類公司:銷售額和利潤持續增長,速度高于行業的平均增速,市盈率和市凈率也比其他股票要高。由于成長型公司持續增長能力強勁,股價的表現要明顯好于市場平均水平,為投資者提供的超額收益非常明顯。

              3、均衡風格:就是成長和價值風格均衡的基金。從資產配置的角度來講,就是通過股票、債券等多種資產之間的動態調整,使基金波動較小、風險較小的基金種類。從投資風格上來講的,即同時投資于價值股、成長股,投資于多個行業的股票,達到風險適中的狀態。

              市場上主要的主動管理型基金基本都可以歸到這三個大類里面去。如果一個基金沒有自己的風格,或者風格經常變換,這樣的基金一般很難做出成績,不值得我們去投資。

              對于市場的風格,我們要予以持續關注。當我們識別出市場風格后,就要匹配相應的基金。

              如何判斷一只基金的投資風格?

              基金風格可以理解為基金在投資過程中偏好于某種具體特征的行為。常見的投資風格可分為市值規模風格和成長價值風格兩方面。按市值可以分為:大盤、中盤、小盤;按成長性可以分為:價值、平衡、成長。

              這兩方面風格可以組合為九種基金細分風格,分別為大盤價值、大盤平衡、大盤成長、中盤價值、中盤平衡、中盤成長、小盤價值、小盤平衡、小盤成長。投資者可以從天天基金上看到一只基金的風格:

            (以廣發高端制造為例,圖片來源:天天基金網)

              2020年7月前后由于價值風格表現優于成長風格,同期的價值型基金表現優于成長型基金。對基金風格分析有利于投資者隨行就市,根據市場環境選擇適合的基金。

              1、根據基金名稱判斷。判斷一只基金的風格,最簡單的方法,可以從基金名稱中進行鑒別。很多基金從名稱中可以看出基金的投資策略,比如:匯豐晉信大盤、安信價值精選,這兩支基金投資標的分別是以大盤和價值為主,風格就相對穩健一點。而金鷹穩健成長、長信量化中小盤,名稱中帶有成長和中小盤的,風格就相對激進,波動要大點。

              不過需要注意的是,即便在名稱中明確說明了風格,也不能百分百確定基金基金不會風格偏移。所謂風格偏移,是指基金持股并非如當初所承諾的風格一致,風格偏移會造成收益的不穩定。因此,我們還需要其他方法輔助進行鑒別。

              2、根據基金重倉股進行鑒別。重點看兩部份,第一是前十大股票的集中度,第二看投資標的個股的板塊。如果是大盤風格基金,但重倉股中卻大多為小盤股,那就說明基金的風格偏移了。

              首先,看前十大股票的集中度。如果過于集中(>60%)就說明基金經理重點投資少數股票,集中度越高說明越激進,一旦上漲會表現較好,漲幅較快,下跌時也是同樣道理。

              其次看投資標的股,大家可以記住一些簡單的道理:按風險等級和波動率來劃分,創業板>中小板>主板的股票。

              3、基金凈值和指數的走勢。因為基金經理變更或基金經理自身投資風格的變化,可能會導致基金風格的偏移。如果發現基金與中證500指數的走勢偏離較明顯,卻與滬深300重合,那就有偏向大盤風格的可能。

              另外,對于行業主題基金,比如申萬證券分級,富國軍工指數,鵬華高鐵、傳媒、國防、地產、新能源等等,有細分行業的基金,絕大多數都是激進產品,這點可以從名稱中發現他們的投資方向。

              對于被動指數型,長期倉位在90%以上的話,那風格就更加激進了。穩健投資者應該回避或者少參與這類基金,除非你能準確判斷這個行業或者有相關的投資策略。

              總之,不管什么風格的基金,業績表現都是第一參考標準,其次是投資的股票類型和股票倉位占比,這樣就大致可以確認一支基金的風格。

              投資者該怎么選?

              最后,明確了有哪些風格以及如何判斷基金的風格之后,投資者該怎么選呢?

              一般而言,當上證指數,滬深300指數領先于其他指數,像貴州茅臺美的集團云南白藥等典型的價值股屢創新高,恒生國企指數強于恒生指數時,市場就處于比較明顯的價值風格。此時我們需要配置價值風格的基金。

              當中證500指數領先于其他指數,且板塊呈快速輪動的特征,此時就要考慮配置均衡風格的基金。

              如創業板,中小板強于其他指數,大盤指數沒怎么漲而個股異彩紛呈,那就是比較明顯的成長風格,需要配置成長風格的基金。

              一般而言,很難有一種風格能長期站上市場,一般是各種風格在輪流切換。在不同的市場風格的情況下,我們匹配不同風格的基金,會大幅提高我們的收益。

              如果只配置風格單一的基金,波動就會比較大。因為大部分單一風格型基金基本上都是行情偏向這一風格時,漲勢兇猛,但風一停,跌起來也一定也不含糊。建議注重資產配置的均衡,讓自己的投資組合融入更多的風格。

              投資者也可以選擇均衡型基金,選擇一只好的均衡型基金,先要選擇值得信賴的基金公司。可通過比較各基金公司旗下基金的業績水平、基金經理的人員穩定性、投研團隊的實力來綜合判斷。

              如果你投資基金已經有一段時間了,那么你很可能已經感受到:短期的熱點追逐、追漲殺跌,都可能導致我們的投資得不償失。

              同時,基金風格的存在也告訴我們,要理性看待市場一時的漲跌。影響市場的因素很多,但是有相當一部分是短期影響,不足以逆轉長期走勢。

              所以,好的基金經理會更關注自己的能力圈,在自身風格內,應對市場變化,選擇合適的標的。

              我們作為投資者,更重要的是選擇堅持,等待時間的玫瑰綻放。

              (文章整理自財富號)

            (責任編輯:DF519)

             
             
             
             

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