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            十大重磅消息來了!中央經濟工作會議如何影響A股?

            2020年12月21日 08:07
            作者:泰勒
            來源: 中國基金報
            編輯:東方財富網

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            【十大重磅消息來了!中央經濟工作會議如何影響A股?】中央經濟工作會議12月16日至18日在北京舉行。習近平在會上發表重要講話,總結2020年經濟工作,分析當前經濟形勢,部署2021年經濟工作。李克強在講話中對明年經濟工作作出具體部署,并作了總結講話。


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              這個周末,大事不斷!如何影響A股走勢,基金君做了最全解讀!

              周末影響A股十大重磅

              1、中央經濟工作會議在北京舉行 習近平、李克強作重要講話

              中央經濟工作會議12月16日至18日在北京舉行。習近平在會上發表重要講話,總結2020年經濟工作,分析當前經濟形勢,部署2021年經濟工作。李克強在講話中對明年經濟工作作出具體部署,并作了總結講話。

              其中提到:要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持對經濟恢復的必要支持力度,政策操作上要更加精準有效,不急轉彎,把握好政策時度效。

              另外,會議首次將“強化國家戰略科技力量”作為明年的首要任務列入清單。積極考慮加入全面與進步跨太平洋伙伴關系協定、要開展種源“卡脖子”技術攻關、強化反壟斷和防止資本無序擴張、做好碳達峰、碳中和工作四件大事雖然在此前的高層會議中有部分提及,但列入任務清單還是首次。此外,需求側管理取代了需求側改革的表述。

              2、《外商投資安全審查辦法》出臺

              12月19日,國家發展改革委、商務部聯合發布《外商投資安全審查辦法》,將于公布之日起三十日后正式施行。外商投資安全審查工作機制辦公室有關負責人表示,在制定《安審辦法》上遵循了四點思路。

              3、樓繼偉:防止數據金融平臺大而不能倒 可限制與單一平臺合作的銀行數量

              全國政協外事委員會主任樓繼偉今日在中國財富管理50人論壇年會表示,如果單一數據金融平臺占有的市場份額過大,可能會導致大量的信貸壞賬。以某平臺為例,其與多家銀行合作形成數萬億貸款。可以限制與單一平臺合作的銀行數量,讓多家平臺按同樣的條件做類似業務。

              4、商務部回應美商務部將59家中國實體列入“實體清單”:堅決反對 將采取必要措施

              商務部表示,美國再次動用國家力量打壓中國企業,中方對此堅決反對,將采取必要措施,堅決維護中國企業合法權益。美方泛化國家安全,不斷濫用出口管制等措施對他國企業、機構和個人持續進行打壓,對國際經貿秩序和自由貿易規則造成嚴重破壞,對全球產業鏈供應鏈安全造成嚴重威脅。這不利于中國,不利于美國,也不利于整個世界。我們再次敦促美方停止單邊主義、霸凌主義的做法,給予包括中國企業在內的各國企業公平待遇,多做有利于中美兩國經貿合作、促進全球經濟恢復發展的事。

              5、中芯國際回應被美列入“實體清單”

              12月20日,中芯國際發布公告稱,公司被美國商務部列入“實體清單”后,經公司初步評估,該事項對公司短期內運營及財務狀況無重大不利影響,對10nm及以下先進工藝的研發及產能建設有重大不利影響,公司將持續與美國政府相關部門進行溝通,并視情況采取一切可行措施,積極尋求解決方案,力爭將不利影響降到最低。

              6、上交所:形成從入口端到上市端至常態化退市端的系統性機制建設

              正值上交所正式開業30周年紀念日之際,上海證券交易所召開第五屆理事會第三次會議、第三屆監事會第三次會議。與會代表建議,在深化改革方面,以落實全面注冊制改革為引領,形成從入口端到上市端至常態化退市端的系統性機制建設,全面提升上市公司質量;在提升直接融資比重方面,應堅持穩中求進發展基調,暢通股債基衍多元化融資渠道,做大增量與盤活存量并重,尤其是加快構建支持科技創新的體制機制。

              7、深交所理事長王建軍:大力推動長期資金入市

              深交所黨委書記、理事長王建軍今日在中國財富管理50人論壇年會上表示,推動投融資協調發展,堅持股權融資和債券融資并重。豐富金融服務與產品供給,大力推動長期資金入市。

              8、隆基股份:高瓴資本擬受讓公司6%股權

              隆基股份(601012)12月20日晚間公告,股東李春安擬通過協議轉讓的方式,向高瓴資本(使用“高瓴資本管理有限公司-中國價值基金”賬戶)轉讓其持有的公司6%股權。本次交易的每股轉讓價格為70元。高瓴資本本次受讓公司股份是基于對公司未來持續穩定發展的信心及對公司價值的認可,擬通過本次權益變動獲得公司的股份,以獲得股份增值收益。

              9、英國出現變異新冠病毒,傳播性高出70%

              英國首相約翰遜宣布,英國首都倫敦以及英格蘭東南部和英格蘭東部的部分地區將從周日(20日)上午開始實施最高級別“4級”的封鎖限制。據報道,短期內宣布的更嚴格的限制是為應對新冠病毒變異后快速傳播的嚴峻局勢,該病毒的新變種目前被認為比原始毒株的傳播性高出70%。

              10、證監會核發4家企業IPO批文

              近日,證監會按法定程序核準了以下企業的首發申請:重慶銀行股份有限公司,上海新炬網絡信息技術股份有限公司,江蘇傳智播客教育科技股份有限公司,青島征和工業股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程,并陸續刊登招股文件。

              10大券商最新研判

              1、中信證券:A股跨年的輪動慢漲仍將繼續,在快速輪動中配置高景氣品種

              國內政策節奏的分歧消除,經濟復蘇和流動性寬松支持下,A股跨年的輪動慢漲仍將繼續。年末激烈的機構博弈跨年后將迅速緩和,建議堅持順周期主線的同時,在快速輪動中強化跨年后高景氣品種的配置。

              首先,中央經濟工作會議消除了市場對政策節奏的分歧。

              預計明年國內政策整體保持連續性和穩定性,溫和回歸常態,不急轉彎。其中財政政策保持積極,預計2021年赤字率約為3.2~3.3%;貨幣政策靈活精準、合理適度,明年重在穩杠桿而非去杠桿。供給側的看點在科技和環保;需求側的看點在生育政策,且更重結構管理,而非刺激。

              其次,國內經濟復蘇持續,內外流動性寬松,預計將繼續驅動跨年慢漲行情。

              國內經濟持續復蘇,數據符合預期;央行公開市場操作依然寬松,對沖信用風險和年末季節性資金需求。美歐央行持續擴表,美國財政救助接續法案有望落地,海外政策寬松及美元貶值預期明確,外資依然是跨年A股增量資金的重要來源之一。

              再次,年末機構博弈依然激烈,但跨年后將迅速緩和。年底收官前,預計排名靠前公募普遍重倉的醫藥、新能源、白酒等板塊仍有相對收益,但跨年后的機構博弈將迅速緩和,迎來集中換倉期,屆時市場風格將更重基本面驅動。

              建議在快速輪動中配置跨年后品種。順周期板塊依然是行情主線,包括工業板塊中的有色金屬和基礎化工,以及可選消費中的家電、汽車、白酒、家居、酒店、景區等。

              綜合跨年的景氣趨勢和業績彈性,以下跨年后的品種建議加強配置,包括:同時受益于弱美元和全球補庫存而漲價的銅、鋁和鋰;受益于國內地產竣工提速,美國地產銷售周期性走強,且估值相對較低的家電藍籌;受益于跨年的中期景氣拐點兌現,以及市場風險偏好修復的軍工板塊;科技板塊中前期調整較多,景氣依然向上的消費電子及半導體。

              2、招商策略:重心轉變,重視科技中央經濟工作會議對A股的影響

              中央經濟工作會議定調對A股的影響。具體來看,經濟發展目標不再設置具體增速數據;政策操作上要更加精準有效且不急轉彎,為接下來的政策力度埋下伏筆;

              財政支出從總量擴張轉向支持“國家重大戰略任務”“促進科技創新、加快經濟結構調整、調節收入分配”;

              貨幣政策回歸中性,要保持宏觀杠桿率基本穩定;

              產業政策方面,科技重要性在當前背景下不言而喻,顯示政府工作重心的方向。

              映射到資本市場,在未來一個月左右,順經濟周期相關板塊如金融周期可選消費仍有一定的機會,指數在這些行業帶領下有望在年初迎來突破。

              但是根據中央經濟工作會議的定調,科技創新成為2021年更加重要的工作,A股投資也可以考慮順勢向科技領域偏移。科技領域受到全球需求和供應鏈的影響,隨著明年上半年全球經濟逐步恢復,需求和供給也有望回到擴張。我們的關注重點也將會逐漸回到科技領域。除此之外,由于出口、通脹和出行在2021年有望超預期,也可以選擇細分領域進行布局。

              3、安信策略:政策強調“不急轉彎”,市場有望更上一層樓

              進入12月以來,A股市場并未延續11月的上漲行情,而是出現了一段時間的下跌,投資者在擔憂什么?近期與投資者交流,我們發現部分投資者對明年貨幣和財政政策的收緊感到憂慮,也有投資者基于這種市場預期而選擇提前避險。如何正確理解明年的政策走向?本周召開的中央經濟工作會議為我們指明了方向。

              我們認為,12月以來市場的下跌反映出投資者對政策未來退出和收緊的過度擔憂。現在中央經濟工作會議給出了明確的政策信號:“不急轉彎”,我們研判未來政策逐步退出,投資者所擔心的“政策懸崖”現象出現概率極低。

              在政策信號落地之后,預計在流動性預期邊際改善,復蘇預期深化的背景下A股有望進入年初躁動行情,短期配置仍建議以順周期為主線(包括金融、可選消費、漲價鏈、出口鏈等),逐步關注成長股機會,行業上重點關注:軍工、白酒、汽車(包括新能源汽車)、白電、化工、有色、機械、保險、銀行、券商等;主題重點關注:碳中和、生物育種、高端制造等。

              4、海通策略:借鑒歷史看春季行情

              春季行情年年有,但啟動時間差異較大,牛市中的春季行情漲幅更大。

              春季行情中風格和行業特征不明顯,成長和價值占優幾乎各半,領漲的行業并無特別規律。

              政策不急轉彎,牛市格局沒變、春季行情在途,中短期大金融更優,中長期主線仍是代表轉型升級的科技和內需。

              5、方正策略:科技與消費仍是中長期政策重點支持領域

              中央經濟工作會議整體基調偏積極,體現了底線思維,緩解了前期市場對于政策收緊的預期。

              與歷年中央經濟工作會議和今年政治局會議相比,本次中央經濟工作會議新增“新發展格局”部分,統領八大重點任務,有關需求側的表述出現變化。

              中央經濟工作會議對市場短期有提振作用,中長期市場走勢取決于基本面的變化,維持布局年末年初行情的判斷。

              經濟工作重點任務對產業投資有哪些啟示?從2020年中央經濟工作重點任務看,科技與消費仍是中長期政策重點支持領域。

              產業方面建議關注:汽車、家電等為代表的可選消費行業;銀行、保險、券商等順周期行業;5G、新能源、半導體產業鏈、計算機、新材料、大數據、物聯網等戰略性新興產業。

              6、中金:政策定調,關注結構性機會

              我們在2021年年度展望中強調2021年中國市場面臨的是“增長繼續復蘇、政策逐步退出”的環境。近期的政治局會議及中央經濟工作會議精神的定調,基本符合上述預期。根據歷史經驗,在這樣的背景下,政策退出可能會對整體指數表現形成一定的抑制,2021年A股重點關注階段性及結構性的機會。我們前期強調“新老偏均衡”、“復蘇交易仍是主導”,目前市場可能仍處于這一階段,但也要注意目前市場預期較為一致,且政策漸變的大基調已經形成,投資者倉位普遍不低,市場可能會提前從趨勢性機會過渡到結構性機會的階段。

              操作建議:關注產業升級、消費升級、數字化轉型及綠色發展四大結構性趨勢,逢低吸納相關優質龍頭標的。我們建議關注如下幾條主線:1)新能源汽車產業鏈,繼續關注中上游高景氣的領域;科技及產業自主領域,關注科技硬件的逢低吸納機會;2)消費在2021年可能在低基數上繼續復蘇,仍是自下而上選股的重點方向,包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費及食品飲料等;3)周期性行業中,關注后續景氣程度可能繼續改善、估值較低的原油產業鏈。另外,中央經濟工作會議提及種子及耕地領域,可能也會帶來相關領域的階段性機會。

              7、華泰策略:“不急轉彎”≈估值減壓+盈利澆水

              上周中央經濟工作會議召開,我們認為宏觀政策的關鍵詞包括“不急轉彎、用好寶貴時間窗口、保持適度支出強度、調節收入分配上主動作為、保持宏觀杠桿率基本穩定、注重需求側管理”等;重點任務的關鍵詞包括“新型舉國體制優勢、產業鏈供應鏈自主可控、有序取消一些行政性限制消費購買的規定、擴大制造業設備更新和技術改造投資、實施城市更新行動”等。我們認為“不急轉彎”的政策基調為A股的估值減壓、盈利澆水,12月以來國債期限利差的走闊或是“不急轉彎”基調的體現,產業方面重點關注自動化+互聯化+綠色化共同影響的制造業升級、汽車消費、城市更新。

              當前至明年5月,出口景氣及制造業設備更新仍為關鍵投資主線,對應PPI同比與國債長端利率延續回升。美國12月消費旺季+美國地產景氣+歐美制造業逐步開啟補庫,有望繼續改善工業金屬、家電、汽零、輕工、光學光電子、元器件、電源設備、通用機械、重型機械等行業的A股海外收入增速;國內需求側管理下,制造業升級+汽車消費+城市更新的政策支持也有望繼續改善上述行業的國內收入增速。另外,在明年PPI同比與國債利率見頂之前,銀行保險的配置邏輯繼續順暢

              8、國君策略:布局良機階段兌現 看好春躁疊加跨年配置帶來投資機會

              政策操作不急轉彎,風險偏好有望提振。本周中央經濟工作會議如期落幕,提出宏觀政策保持連續性、穩定性與可持續性,其中“連續性”與“穩定性”是穩增長的延續,保持對經濟恢復的必要支持,而“可持續性”則突顯政策力度與空間。會議強調政策操作上要更加精準有效,不急轉彎,把握好政策時度效,這意味著經濟修復進程中不會出現政策斷崖式退出,流動性收緊節奏較預期放緩,提振風險偏好。同時我們不能小覷會議的另一面,即認清外部環境不確定性及防范包括貸款壞賬、舉債逃廢在內的各類衍生風險,風險偏好由低轉中而非轉高,風險特征選股下有色、新能源等中風險特征賽道更為受益。

              9、廣發策略:布局“出行鏈+出口鏈+再通脹” 備戰“春季躁動”

              “不急轉彎”有助于減輕市場關于21年政策退出力度的擔憂;“需求側管理”追求需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡;科技創新位列新年工作重點第一位,反壟斷延續此前表述。中央經濟工作會議定調中性略偏積極,“估值降維”處于下半場,建議布局21年海外經濟修復主線:1。 出口鏈及出行鏈的景氣修復提速“內需消費”(汽車、休閑服務、航空);2。 漲價配合產能/庫存周期啟動的制造業(工業金屬、玻璃、通用機械);3。 景氣拐點確認的低估低配大金融(銀行、保險)。主題投資關注國企改革(上海深圳國資區域實驗)。

              10、興證策略:復蘇行情仍在途 繼續把握三條主線

              中央經濟會議對于經濟中的慢變量進行了詳細部署,2021年推動高質量發展、全面推進改革、擴大內需的具體行動,有望成為釋放經濟動能、影響市場結構的重要驅動。另外,也需要關注反壟斷與防風險窗口的相關影響。

              1) 推動經濟高質量發展,全面改革是重頭戲。強化國家戰略科技力量與增強供應鏈自主可控能力是明年首要的兩件任務,接下來抓緊制定基礎研究十年行動方案,盡快解決一批“卡脖子”問題。全面推進改革也是明年重頭戲,圍繞傳統要素與新興要素市場化改革,促進資本市場健康發展、提高上市公司質量、打擊逃廢債值得關注。

              2)供給側與需求側改革相結合,堅持擴大內需促進內循環。促進就業、優化收入分配結構、擴大中等收入群體,發展數字經濟、深化新興城鎮化,挖掘消費潛力。此前政治局會議首次提出“需求側管理”,依托14億人口、4億多中等收入人群、8億多網民,打造以內需、消費為主要的國內市場和增長基礎,而改變以前過度依靠“投資”的模式。

              3)重公平與保民生是政策焦點,關注反壟斷與大城市住房問題。過去1個多月決策層、監管層密切發聲、關注新經濟業態帶來的新型壟斷、新型大而不倒、金融與科技融合的混合型風險,決策層支持數字經濟發展,但反對壟斷和資本無序擴張。住房問題方面,堅持“房住不炒”,加快完善長租房政策,整頓租賃市場秩序。

              行業配置:繼續把握上游漲價、中游補庫存、下游服務業復蘇的三條主線。我們在8月份以來持續強調市場的主線從流動性寬松逐步轉向基本面復蘇,把握復蘇行情復蘇主線。站在當前時點,經濟復蘇仍在進行,逐步從單純的中游向上下游其他領域擴散。復蘇行情沿著上、中、下游各自復蘇景氣的方向進行。上游漲價:化工、有色、煤炭等。中游補庫存:機械、汽車、家電等。下游服務業:演藝酒店、餐飲旅游、航空航運、金融等。

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            (文章來源:中國基金報)

            (原標題:周末十大重磅消息來了!中央經濟工作會議如何影響A股?十大券商最新研判:股市有望更上一層樓!)

            (責任編輯:DF010)

             
             
             
             

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